Alnus Yatırım'dan piyasa katılımcıları anketi değerlendirmesi

14/11/2025

Alnus Yatırım'ın değerlendirmesinde, TCMB’nin 2025 Kasım dönemine ait ‘Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçlarında, Kasım ayı enflasyonuna (TÜFE) ilişkin yüzde 1,59 düzeyindeki beklentinin; öngörülere göe yüzde 1,65 civarında bir enflasyon artışına hayli yakın olduğu belirtildi.

Değerlendirmede şu bilgiler verildi:

"Yine, Aralık ayı için yüzde 1,16 oranındaki enflasyon tahmini; bizim yüzde 1,20’lik öngörümüze ve sene sonu yıllık yüzde 32,20’lik TÜFE anket öngörüsü de; bizim beklentimiz olan yüzde 32,32 seviyesine yakın konumda bulunuyor.

23 Kasım’daki 100 baz puanlık faiz indirimi ile şu an yüzde 39,50 düzeyinde yer alan TCMB Politika Faizi (1 Hafta Vadeli Repo İhale Oranı)’ne ilişkin olarak; 11 Aralık’taki ilk Para Politikası Kurulu toplantısında, ankette 100 ila 150 baz puan aralığında (100 de olabilir 150 de) bir faiz indirimi beklenirken, biz ise faizin 100 baz puan indirileceğini ve sene sonunda Politika Faizi’nin yüzde 38,50 düzeyinde konumlandırılacağını öngörmekteyiz.

Senenin ilk 9 ayında gelen Cari İşlemler Dengesi verileri; 14,9 Milyar Dolarlık bir açığa işaret ederken, son çeyrekte Turizm sezonunun bitmesi ile Hizmet Gelir Dengesi’ndeki fazlalığın zayıflamasını ve enerji başta olmak üzere ithalat artışlarının etkisiyle de cari açığın 20,0 Milyar Dolar civarında yer almasını beklemekteyiz. Piyasa Katılımcıları Anketinde ise; 20,9 Milyar Dolarlık bir açık tahmini ön plana çıkmış durumda.

Son olarak 2025 yılı GSYİH büyümesine ilişkin ankette yüzde 3,4 düzeyine revize edilen öngörü, bizim tahminimize (yüzde 3,4) paraleldir."