Fed'in faiz kararının "Noel indirimlerine" yön vermesi bekleniyor

09/12/2025

Sadece üç hafta öncesine kadar, piyasalarda yılın son ayında faiz indirimi beklentisinin çok düşük olduğuna dikkat çeken analistler, yeni veriler ve Fed yetkililerinin yaptıkları açıklamaların etkisiyle kısa süre içinde bir "Noel indirimi"nin yeniden gündeme geldiğini vurguladılar.

Fed'in 10 Aralık toplantısının ardından; 11 Aralık'ta İsviçre Merkez Bankası'nın, 18 Aralık'ta İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) ve 19 Aralık'ta Japonya Merkez Bankası'nın politika kararı için toplanacaklarını belirten analistler, bu nedenle Fed kararının, yalnızca ABD için değil, tüm dünya ekonomisi için oldukça önemli olacağını vurguladılar.

Merkezi Almanya'nın Hamburg kentinde bulunan, çok uluslu banka Berenberg, işsizlik oranındaki son artışın Fed yetkililerini önümüzdeki hafta 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmaya ikna etmek için yeterli olduğunu belirtiyor.

New York merkezli ABD yatırım bankası Morgan Stanley ise, Aralık ayı için yaptığı çeyrek puanlık faiz indirimi tahminini geri çekti ve stratejistler “aceleci davrandık gibi görünüyor” dedi. JPMorgan ve Bank of America da Fed yetkililerinin son dönemdeki güvercin tavrına dayanarak faiz indirimi öngörüyor.

Fed'den bir gün sonra kararını açıklayacak olan, İsviçre Merkez Bankası'nın son enflasyon ve GSYH büyüme rakamlarının zayıf gelmesine rağmen, SNB'nin faiz oranlarını yüzde 0,00'da tutacağına dair beklentiler çok güçlü.

Para Politikası Komitesi'nin 18 Aralık'ta toplanacağı İngiltere Merkez Bankası'nın bir sonraki adımı konusunda görüşler ise bölünmüş durumda.

Amerikan küresel yatırım yönetimi firması T. Rowe Price da, önümüzdeki aylarda işgücü piyasasının daha da kötüleşeceğini öngörerek faiz indiriminin muhtemel olduğunu düşünüyor ve 2026'da faizlerin yüzde 3'e veya daha da altına düşeceğini tahmin ediyor. 

Avrupa Merkez Bankası da yılın son faiz belirleme toplantısı için hazırlanıyor. Ekim ayında üst üste ikinci kez faizleri yüzde 2'de tutan Deutsche Bank, “faizlerin 2026'da enerjiden kaynaklanan enflasyonun hedefin altında kalması nedeniyle sabit tutulması muhtemel” görüşünde.

Son olarak, Aralık ayında Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımına gidebileceği görülüyor. Yapılan yaygın öngörüler, Japon hükümetinin birkaç hafta içinde merkez bankasının faiz artırımını engellemeye çalışmayacağını gösteriyor.