Fed kararının faiz indirimi ve çok daha fazlasını içermesi bekleniyor

10/12/2025

Fed politika yapıcılarının hangi yönde karar vereceği konusunda uzun bir süre belirsizlik yaşandıktan sonra, piyasalar çeyrek puanlık bir indirim üzerinde uzlaştı; bu durumda, Fed'in temel faiz oranı yüzde 3,5 ile yüzde 3,75 aralığına düşecek.

Analistlere göre, faiz oranlarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), işgücü piyasasındaki zayıflamayı önlemek için faiz indirimini destekleyen üyeler ile gevşemenin yeterince ileri gittiğini ve enflasyonu ağırlaştıracağını düşünen üyeler arasında bölünmüş durumda.

Bu nedenle, “şahin kesintisi” terimi bu toplantı için gündemdeki terim haline geldi. Piyasa dilinde bu terim, Fed'in faiz indirimine gideceğini, ancak bir sonraki indirim için kimsenin nefesini tutmaması gerektiği mesajını vereceğini ifade ediyor.

Fed'in eski para politikası direktörü ve şu anda Yale Üniversitesi profesörü olan Bill English, “En olası sonuç, bir tür şahin kesinti olacak. Faiz indirimi yapılacak, ancak yapılan açıklama ve basın toplantısı, şimdilik faiz indirimi yapılmayacağına işaret edecek” dedi.

English, mesajın “bir ayarlama yaptıkları ve şu anki durumdan memnun oldukları, işler beklentileri doğrultusunda ilerlediği sürece yakın vadede başka bir şey yapmaya gerek görmedikleri” şeklinde olmasını bekliyor.

FOMC'nin nihai kararı, toplantı sonrası açıklanacak bildiride ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın toplantısında açıklanacak. Wall Street ekonomi yorumcuları, bildiride bir yıl öncesine atıfta bulunarak “ek ayarlamaların kapsamı ve zamanlaması” ile ilgili ifadelerin yer alacağını ve Goldman Sachs'ın “ilave indirimler için eşiğin biraz daha yüksek olacağını” yansıtacağını tahmin ediyor.

Faiz kararı ve açıklamaya ek olarak, yatırımcılar bireysel yetkililerin faiz beklentilerine ilişkin “nokta grafiği”nin güncellenmesini, gayri safi yurtiçi hasıla, işsizlik ve enflasyon beklentilerini ve Fed'in varlık alım niyetlerinin olası bir güncellemesini izleyecekler.

Analistler, “Zorlu bir toplantı olacak ve muhtemelen birkaç muhalefet olacak. Komiteyi bir araya getirmek genellikle zordur. Ekonominin nasıl işlediği, politikanın nasıl işlediği vb. konusunda çok farklı görüşlere sahip insanlar var" dedi.

Hükümetin kapanması nedeniyle resmi verilerin yetersizliğine rağmen, istihdamda düzleşme işaretleri görülürken, işten çıkarmaların hızlandığına dair dağınık sinyaller var. Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Salı günü yayınladığı rapora göre, Ekim ayında iş ilanlarında çok az değişiklik olurken, istihdam 218.000 azaldı ve işten çıkarmalar 73.000 arttı.

Enflasyon tarafında, Fed'in tercih ettiği göstergenin en son okuması, Eylül ayında yıllık oranın yüzde 2,8 olduğunu gösterdi. Bu oran, Wall Street tahminlerinin biraz altında, ancak Fed'in yüzde 2 hedefinin hala oldukça üzerinde.

ABD Başkanı Donald Trump'ın enflasyonun ortadan kalktığına dair itirazlarına rağmen, enflasyon en iyi ihtimalle istikrar kazanmış, en kötü ihtimalle ise kısmen Trump'ın gözetiminde uygulanan gümrük vergileri nedeniyle Fed'in hedefinin üzerinde seyrediyor. 

Piyasa katılımcıları gibi, Mester de New York Fed Başkanı John Williams'ın 21 Kasım'daki konuşmasını, bir başka indirim yapılacağının “oldukça açık” bir işareti olarak gördü. Bundan önce, piyasalar bir indirim yapılmayacağına bahis yapıyordu, özellikle de Powell Ekim ayındaki basın toplantısında Aralık ayında bir hareketin “önceden belli bir sonuç” olmadığını açıkça belirtmişti.

FOMC Ekim ayında, “niceliksel sıkılaştırma” sürecini durduracağını veya vadesi dolan tahvil gelirlerinin devredilmesine izin vereceğini işaret etmişti. Gecelik fonlama piyasalarında baskıların devam etmesi nedeniyle, bazı piyasa katılımcıları Fed'in tahvil alımlarına yeniden başlayacağını açıklayacağını bekliyor, ancak bu “niceliksel genişleme” veya QT'nin tersi anlamına gelen bir hızda olmayacak.
 

  Hibya Haber Ajansı